關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理-4指導(dǎo)-3/？關(guān)于規(guī)范 金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)2月21日關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)近日，“關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)”(以下簡(jiǎn)稱“-”。

7月20日晚間，繼銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(草案-3)》后，央行也發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步澄清規(guī)范-》相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，4月27日資管新規(guī)發(fā)布后，社會(huì)評(píng)價(jià)普遍積極。但“我確實(shí)了解到金融機(jī)構(gòu)一些資管新規(guī)在執(zhí)行中還存在一些疑點(diǎn)和不明確的地方，在執(zhí)行中也存在一些操之過(guò)急和過(guò)快的跡象。

將原本于今年年底結(jié)束的資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底。法律依據(jù):“優(yōu)化資管新規(guī)，引導(dǎo)過(guò)渡期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型”第一點(diǎn)是“關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”資管新規(guī)頒布以來(lái)，在黨中央、國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門不斷完善資產(chǎn)監(jiān)管制度

根據(jù)現(xiàn)有工作安排，資管新規(guī)過(guò)渡期將于2020年底結(jié)束?？紤]到今年以來(lái)***對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的影響，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理-4規(guī)范轉(zhuǎn)型壓力較大。為順利推進(jìn)資管新規(guī)實(shí)施和資管轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù) 規(guī)范，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)人民銀行、發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部門認(rèn)真研究，決定將資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底。過(guò)渡期的延長(zhǎng)不涉及資管新規(guī)相關(guān)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的變更和調(diào)整。

/圖片-三年過(guò)渡期后，資管新規(guī)于2022年1月正式實(shí)施，證券行業(yè)正在積極應(yīng)對(duì)新變化。根據(jù)新規(guī)，監(jiān)管部門會(huì)給市場(chǎng)一個(gè)過(guò)渡期，直到2020年底，所以新規(guī)的實(shí)施不會(huì)一蹴而就，而是循序漸進(jìn)。其實(shí)早在2017年11月，監(jiān)管層就發(fā)布了資管新規(guī)意見(jiàn)征求意見(jiàn)稿，整個(gè)過(guò)程持續(xù)了一個(gè)月。吸收社會(huì)意見(jiàn)后，對(duì)部分條款進(jìn)行了修改，其中資管新規(guī)過(guò)渡期由2019年6月30日延長(zhǎng)至2020年底，共延長(zhǎng)18個(gè)月。

資管新規(guī)中也提到金融機(jī)構(gòu)整改方案要報(bào)送相關(guān)金融監(jiān)督管理部門，對(duì)提前完成整改的機(jī)構(gòu)要給予適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管激勵(lì)。在資管新規(guī)出臺(tái)之前，國(guó)內(nèi)很多銀行理財(cái)產(chǎn)品都是預(yù)期收益型產(chǎn)品(保本型產(chǎn)品)，其特點(diǎn)是無(wú)論銀行的投資結(jié)果是否盈利，產(chǎn)品到期后，都會(huì)按照投資者購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)承諾的收益率進(jìn)行支付。在資管新規(guī)的要求下，凈值型理財(cái)產(chǎn)品不再有固定收益率，投資者自己承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧。

法律分析:限制投資集中度，統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；控制資產(chǎn)管理產(chǎn)品的杠桿率；規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的多級(jí)嵌套；打破資管產(chǎn)品剛性兌付；對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的投資要求嚴(yán)格；禁止開(kāi)展資產(chǎn)管理資金池業(yè)務(wù)；適當(dāng)延長(zhǎng)過(guò)渡期；允許有條件地使用攤余成本法；縮小了標(biāo)準(zhǔn)化債券產(chǎn)品的范圍；明確私募投資基金等產(chǎn)品的特殊性。法律依據(jù):“關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理-4指導(dǎo)-3/”資產(chǎn)管理產(chǎn)品根據(jù)募集方式的不同分為公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品。

我國(guó)關(guān)于金融監(jiān)管的金融法律主要有:中國(guó)人民銀行法、商業(yè)銀行法、比爾·勞、擔(dān)保法、保險(xiǎn)法、證券法、信托法、證券投資基金法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法；金融法規(guī)主要有:儲(chǔ)蓄管理?xiàng)l例、企業(yè)債券管理?xiàng)l例、外匯管理?xiàng)l例、非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法、金融違法行為處罰辦法。人民幣管理?xiàng)l例、國(guó)有鑰匙金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)暫行條例、個(gè)人存款賬戶實(shí)名制規(guī)定。

《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》、《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等。延伸資料:金融監(jiān)管體制是金融監(jiān)管的職責(zé)分工和權(quán)力分配的方式和組織體系。國(guó)際上主要的金融監(jiān)管體系可分為雙線多頭監(jiān)管體系、一線多頭監(jiān)管體系和單一監(jiān)管體系。金融監(jiān)管制度是各國(guó)歷史和國(guó)情的產(chǎn)物。

2018年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)分析:100億元市場(chǎng)規(guī)模，2019年將真正迎來(lái)“大時(shí)代”。2018年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析2018年是資產(chǎn)管理行業(yè)變革的一年。監(jiān)管體制重大改革陸續(xù)落地，重塑資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放，國(guó)內(nèi)資本經(jīng)營(yíng)的外部敵人在身邊伺機(jī)而動(dòng)。大資管時(shí)代要結(jié)束了嗎？答案恰恰相反。大類資產(chǎn)管理的“大”不僅僅是指規(guī)模大、產(chǎn)品更多樣、參與者更多。

大資管的時(shí)代并沒(méi)有結(jié)束，只是破而后立，回歸本真。監(jiān)管體系的重大改革重塑了資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)鏈。1.行業(yè)規(guī)模穩(wěn)定在124萬(wàn)億元。2018年4月27日《關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《資管新規(guī)》)。隨后，一系列配套文件陸續(xù)出臺(tái)。

資管新規(guī)針對(duì)資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)，包括一系列銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。雖然這些業(yè)務(wù)面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，但仍有很多業(yè)務(wù)不受資管新規(guī)影響。比如保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，基金業(yè)務(wù)，證券業(yè)務(wù)，等等。此外，部分企業(yè)、政府和個(gè)人的直接融資和國(guó)債也不受資管新規(guī)影響。因此，雖然部分金融機(jī)構(gòu)及其相關(guān)的業(yè)務(wù)受到了資管新規(guī)的影響，但仍有許多未受影響的業(yè)務(wù)可以幫助他們緩解壓力，豐富產(chǎn)品線，同時(shí)保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性。

This意見(jiàn)draft基本上是把所有資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公募的雙十規(guī)定，從杠桿率到集中度。所以從運(yùn)營(yíng)角度來(lái)說(shuō)，對(duì)公募沒(méi)有影響。大不了就是外包少了，規(guī)?？s小了，但是對(duì)銀行理財(cái)?shù)臎_擊還是挺大的。打破剛兌，基本就是取締保本型銀行理財(cái)，保本型基本占所有理財(cái)產(chǎn)品的40%。此外，還要求銀行理財(cái)產(chǎn)品第三方托管、非標(biāo)投資、資金池、雙十比例等。，基本都是針對(duì)財(cái)富管理的。

/圖片-9月21日，由央行牽頭，聯(lián)合制定了一份關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)的報(bào)告。核心內(nèi)容《征求意見(jiàn)稿意見(jiàn)》共30條，核心包括打破剛性兌付、限制杠桿率、消除多層嵌套、強(qiáng)化資本約束和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金要求等。市場(chǎng)人士認(rèn)為，大資管時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的呼聲一直很高，這也是大勢(shì)所趨。

短期可能會(huì)有波動(dòng)，長(zhǎng)期有利于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。監(jiān)管對(duì)象及要點(diǎn)征求意見(jiàn)稿-3中的監(jiān)管對(duì)象包括但不限于理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、公開(kāi)募集基金、私募基金、證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。監(jiān)管要點(diǎn)是:禁止表內(nèi)內(nèi)資管理業(yè)務(wù)，/12344。

金融機(jī)構(gòu)無(wú)資產(chǎn)管理承諾業(yè)務(wù)保本保收益。近日《關(guān)于-1金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“-) 意見(jiàn)將過(guò)渡期定義為2020年底，給金融機(jī)構(gòu)充分的時(shí)間對(duì)過(guò)渡期后未到期的非標(biāo)存量資產(chǎn)也會(huì)做出適當(dāng)安排，將金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)回資產(chǎn)負(fù)債表，確保市場(chǎng)穩(wěn)定。打破剛性兌付引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)改變預(yù)期收益率模型意見(jiàn)要求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不承諾保本保收益，明確剛性兌付的認(rèn)定和處罰標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)以市值計(jì)量投資性金融資產(chǎn)，并考慮到部分資產(chǎn)尚不具備市值計(jì)量資格，兼顧市場(chǎng)需求。

中國(guó)人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，剛性兌付背離了資產(chǎn)管理產(chǎn)品的本質(zhì)，抬高了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，干擾了資金價(jià)格，不僅影響了市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，也削弱了市場(chǎng)紀(jì)律，導(dǎo)致部分投資者鋌而走險(xiǎn)投機(jī)，金融機(jī)構(gòu)未能履行職責(zé)，產(chǎn)生了嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。打破剛性繳費(fèi)已經(jīng)成為社會(huì)共識(shí)，所以“意見(jiàn)”做了一系列細(xì)致的安排。