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          上市公司分析,如何分析上市公司的基本面如何看怎么看看什么從哪里看

          來(lái)源:整理 時(shí)間:2024-02-05 01:00:49 編輯:律生活 手機(jī)版

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          1,如何分析上市公司的基本面如何看怎么看看什么從哪里看

          上市公司的基本面是決定該公司股票價(jià)格未來(lái)走向的基本依據(jù),一般而言,要從幾個(gè)方面分析:一、公司所處行業(yè),該行業(yè)屬于行業(yè)周期的那個(gè)階段。一般而言,如果屬于成長(zhǎng)期,其公司的發(fā)展?jié)摿捅容^大,未來(lái)的股價(jià)預(yù)期就會(huì)較高。二、公司在行業(yè)中的地位。一般而言,如果公司處在行業(yè)的領(lǐng)先或壟斷地位,該公司的前景就值得關(guān)注。三、公司的經(jīng)營(yíng)管理層如何。一家公司的管理人員常常決定該公司的未來(lái)走向。好的公司可以被差的沒有責(zé)任心的管理人員搞垮,但差的公司也可以被好的領(lǐng)導(dǎo)帶出低谷,走向輝煌。四、公司過去幾年的經(jīng)營(yíng)情況如何。過去的經(jīng)營(yíng)情況雖然無(wú)法代表未來(lái)的公司發(fā)展?fàn)顩r,但可以由過去的經(jīng)營(yíng)看公司的未來(lái)。好的公司,其經(jīng)營(yíng)狀況一般都會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng),而不會(huì)大起大落。當(dāng)然這些都很籠統(tǒng),需要你認(rèn)真分析你所關(guān)注的公司的很多方面,只是基本的方面應(yīng)該關(guān)注這些。一般而言,有關(guān)公司的基本分析情況在很多股票軟件中提供的資料里都有。但他們所能提供的是公司的基本情況,還不足以由此判斷公司的未來(lái)。有時(shí),需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向,行業(yè)發(fā)展的分析報(bào)告,金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期走向和短期變化等等。簡(jiǎn)單舉例:08年國(guó)際鐵礦石和鐵精粉的60%`70%價(jià)格上漲,會(huì)導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格大幅上漲,同時(shí)影響鋼鐵業(yè)下游企業(yè)的工業(yè)品成本提高,人工成本和人民幣的升值也會(huì)增加企業(yè)的成本,但產(chǎn)品的出廠價(jià)格沒有能得到相應(yīng)幅度的提高,這就可能降低工業(yè)制品的利潤(rùn),股票的價(jià)格預(yù)期就會(huì)降低。

          如何分析上市公司的基本面如何看怎么看看什么從哪里看

          2,一個(gè)上市公司的基本面分析應(yīng)該怎么做

          以下全是本人多年來(lái)做投資的經(jīng)驗(yàn)1,公司基本面分析最重要的一步是公司發(fā)展前景分析,事關(guān)公司未來(lái)幾年十幾年甚至幾十年的發(fā)展,而公司發(fā)展前景的好壞往往與行業(yè)前景高度相關(guān)。所以第一步,要分析公司所在行業(yè)的性質(zhì),是處于增長(zhǎng)時(shí)期還是衰退時(shí)期,這部分?jǐn)?shù)據(jù)可以參考中國(guó)工信部資料。2,公司的發(fā)展戰(zhàn)略,因?yàn)槿绻且粋€(gè)處于增長(zhǎng)期的行業(yè),那么看上這個(gè)行業(yè)的公司不在少數(shù),好的戰(zhàn)略往往能竟?fàn)庍^其他對(duì)手,為什么IT業(yè)的公司那么多,而大公司就那么幾個(gè),為什么蘋果1995年左右都快破產(chǎn)了,而現(xiàn)在卻是微軟諾基亞的最大竟?fàn)帉?duì)手?這就是好的戰(zhàn)略的魅力,戰(zhàn)略往往與決策者關(guān)系很大。3,公司的內(nèi)部管理情況,公司人力資源怎樣,內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)情況如何(這個(gè)在財(cái)報(bào)上可以看出大概)。好的公司內(nèi)部管理有利于公司的健康發(fā)展,整天內(nèi)部出問題的公司不是好公司。4,公司對(duì)外竟?fàn)巸?yōu)勢(shì),特別是科技與成本上的。好的竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)能讓公司在竟?fàn)幹辛⒂诓粩 ?,公司所占市場(chǎng)份額,未來(lái)增長(zhǎng)情況如何?增長(zhǎng)性不好的公司,不建議投資。6,有無(wú)政策扶持。7,估值,對(duì)這個(gè)公司進(jìn)行估值,粗粗的估下就行了,要是估的精確,那真是神了。價(jià)值投資中估值乃未流。前面的那些對(duì)公司潛力的分析才是最重要的。而且,只有在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的情況下才能談投資,這是一切的大前堤,大前堤不存在了,一切都是浮云。
          對(duì)于公司基本面分析著重研究以下項(xiàng)目和內(nèi)容:  1、財(cái)務(wù)報(bào)表  財(cái)務(wù)報(bào)表是衡量一個(gè)公司基本面最重要的標(biāo)準(zhǔn),主要從公司的市盈率、每股收益、地方政府的扶持和財(cái)政補(bǔ)貼、每股凈資產(chǎn)、市凈率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用、銷售利潤(rùn)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、負(fù)債率、現(xiàn)金比率等多方面進(jìn)行分析?! ?、行業(yè)的劃分  公司所在行業(yè)的分析應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是上市公司所在行業(yè)的整體分析;二是上市公司所在行業(yè)的地位分析。  上市公司所在行業(yè)的分析對(duì)長(zhǎng)線投資相當(dāng)重要。行業(yè)的當(dāng)前狀況和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)該行業(yè)上市公司的影響巨大。當(dāng)某個(gè)行業(yè)處于整體增長(zhǎng)期間,未來(lái)的發(fā)展空間很大,該行業(yè)的所有上市公司都有較好的表現(xiàn)和較大的發(fā)展空間。例如深滬兩市的通信行業(yè)、電腦軟件行業(yè)和高科技行業(yè),整體公司業(yè)績(jī)要高于其他行業(yè)。  3、行業(yè)的成長(zhǎng)分類  每一個(gè)行業(yè)都有四個(gè)發(fā)展時(shí)期:形成時(shí)期、成長(zhǎng)時(shí)期、穩(wěn)定時(shí)期和衰退時(shí)期。處在下降衰退時(shí)期的行業(yè)稱為夕陽(yáng)行業(yè);處在形成和成長(zhǎng)時(shí)期的行業(yè)稱為朝陽(yáng)行業(yè)。當(dāng)大盤從底部啟動(dòng)后,投資者最好挑選朝陽(yáng)行業(yè)的股票,不要進(jìn)入夕陽(yáng)行業(yè)的股票。朝陽(yáng)行業(yè)和夕陽(yáng)行業(yè)的劃分是相對(duì)的,并有時(shí)間和地域的限制?! ?、公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有分析  產(chǎn)品的市場(chǎng)占有應(yīng)包括兩方面的內(nèi)容:一是產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率,這是指該公司的產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場(chǎng)中所占有的份額;二是指產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋率,也指產(chǎn)品在各個(gè)地區(qū)的覆蓋和分布?! ?、公司產(chǎn)品的品種分析  公司產(chǎn)品的品種分析是指公司的產(chǎn)品種類是否齊全、在同行業(yè)生產(chǎn)的品種中持有的品種數(shù)、這些品種在市場(chǎng)的生命周期和各品種的市場(chǎng)占有分析。  6、產(chǎn)品價(jià)格分析  產(chǎn)品價(jià)格分析是指公司生產(chǎn)的產(chǎn)品和其他公司生產(chǎn)的同類產(chǎn)品的價(jià)格比較?! ?、產(chǎn)品的銷售能力  主要考察上市公司的銷售渠道、銷售網(wǎng)絡(luò)、銷售人員、銷售策略、銷售成本和銷售業(yè)績(jī)?! ?、公司原材料和關(guān)鍵部件的供應(yīng)分析  公司的原材料和關(guān)鍵部件的供應(yīng)與產(chǎn)品的銷售一樣,同樣存在兩種情況:一種是自己包打天下,產(chǎn)品的上游原材料和關(guān)鍵部件全部由自己供應(yīng)和生產(chǎn),它的好處是原材料和關(guān)鍵部件供應(yīng)穩(wěn)定,這一部分利潤(rùn)由該公司獨(dú)自獲得。但缺點(diǎn)是它的戰(zhàn)線長(zhǎng),初期投資增加,管理費(fèi)用增加,產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)性差。另一種情況是原材料和關(guān)鍵部件由專門的原材料公司供應(yīng)和生產(chǎn),公司讓出一部分應(yīng)得的利潤(rùn)。兩種模式各有利弊,需視具體情況判斷?! ?、公司產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研究和分析  一個(gè)上市公司的產(chǎn)品是否擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)是相當(dāng)重要的一項(xiàng)指標(biāo),它可以衡量該產(chǎn)品的技術(shù)含金量。自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)是一個(gè)上市公司發(fā)展和壯大的基礎(chǔ),是穩(wěn)定利潤(rùn)來(lái)源的保證。  10、實(shí)地考察  考察公司的現(xiàn)狀,公司的生產(chǎn)和銷售情況,公司文化、公司管理層的能力,公司的規(guī)章制度、生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)效益、生產(chǎn)秩序,投資資金的實(shí)際執(zhí)行情況,公司信息披露的準(zhǔn)確情況和財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性。

          一個(gè)上市公司的基本面分析應(yīng)該怎么做

          3,如何分析已上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展前景股票投資價(jià)值

          分析一直股票的潛在投資價(jià)值,無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),還是任何其他行業(yè),最終歸根結(jié)底還是要落實(shí)到該上市公司的業(yè)績(jī)上,因?yàn)槿魏涡袠I(yè)都有績(jī)優(yōu)的企業(yè)和級(jí)差的企業(yè),發(fā)展前景要看行業(yè),比如互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)然是一個(gè)有發(fā)展前景的行業(yè),但并不是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所有的公司都有發(fā)展前景,只有那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的企業(yè)才真正有發(fā)展前景,也具有投資價(jià)值,其他短期的題材或概念都是難以持久的,多數(shù)只是曇花一現(xiàn),只有業(yè)績(jī)才是上市公司長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的保障?!瓷鲜泄镜呢?cái)務(wù)基本指標(biāo),主要看以下幾大方面:1)、每股公積金要多這是一個(gè)衡量上市公司送轉(zhuǎn)潛力的重要指標(biāo)。按照一般的經(jīng)驗(yàn)每股公積金最好大于2元。2)、每股未分配利潤(rùn)要多每股未分配利潤(rùn)最好大于2元,未分配利潤(rùn)越多,送轉(zhuǎn)概率越高。3)、凈資產(chǎn)收益率這是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平,用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高,說明投資帶來(lái)的收益越高。4)、股本要小總股本在2億以下比較理想,股本越小的上市公司越有通過送轉(zhuǎn)擴(kuò)大股本的可能。只要具備以上財(cái)務(wù)指標(biāo)的公司,無(wú)論是屬于哪個(gè)行業(yè),都是優(yōu)質(zhì)企業(yè),都是具有投資價(jià)值的。
          1.電子信息類電子信息產(chǎn)業(yè)咧,是一項(xiàng)新興的高科技產(chǎn)業(yè),被稱為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部分析,“十五”期間是我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期,預(yù)計(jì)電子信息產(chǎn)業(yè)仍將以高于經(jīng)濟(jì)增速兩倍左右的速度快速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)前景十分廣闊,也將“大有錢途 ”。相關(guān)專業(yè) 電子信息工程、通信工程、信息工程、信息與計(jì)算科學(xué)等。2.生物技術(shù)類21世紀(jì)是生物的世紀(jì),生物科研人才近年來(lái)一直是國(guó)際人才競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一。我國(guó)目前無(wú)論是生物技術(shù)的研究人員,還是生物技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的人才,都存在嚴(yán)重不足的問題,未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)對(duì)生物技術(shù)人才有極大需求。所以咧,報(bào)考這個(gè)專業(yè)將大有作為。相關(guān)專業(yè) 生物技術(shù)、生物工程、生物資源科學(xué)等。3.現(xiàn)代醫(yī)藥類 有關(guān)專家指出,面對(duì)日趨激烈的國(guó)際化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),我國(guó)發(fā)展現(xiàn)代中藥及生物醫(yī)藥技術(shù)產(chǎn)業(yè)已是勢(shì)在必行。特別是現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)不僅在世界發(fā)展較快,而且在我國(guó)也是增長(zhǎng)較快的產(chǎn)業(yè)之一,目前已成為我國(guó)一項(xiàng)具有較強(qiáng)發(fā)展優(yōu)勢(shì)和廣闊市場(chǎng)前景的潛在的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。相關(guān)專業(yè) 藥物制劑、制藥工程、生物醫(yī)學(xué)工程、中藥學(xué)等。4.汽車類 隨著汽車逐漸成為我們生活中的必需品,汽車專業(yè)也成為了社會(huì)上十分走俏的專業(yè)。汽車類專業(yè)人才成為了炙手可熱的“搶手貨”,汽車行業(yè)中的復(fù)合型人才將成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。相關(guān)專業(yè) 車輛工程專業(yè)、汽車服務(wù)工程、熱能與動(dòng)力工程、工業(yè)設(shè)計(jì)等。5.物流類 隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步,物流產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中一個(gè)新興的服務(wù)部門,正在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展。專家分析認(rèn)為,今后一段時(shí)間,除物流人才緊缺外,相關(guān)的系統(tǒng)化管理人才、懂得進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)的專業(yè)操作人才、電子商務(wù)物流人才和國(guó)際性物流高級(jí)人才也更吃香。相關(guān)專業(yè) 物流管理、現(xiàn)代物流等。6.新材料類 新材料的應(yīng)用范圍非常廣泛,發(fā)展前景十分廣闊,其研發(fā)水平及產(chǎn)業(yè)化規(guī)模已成為衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技進(jìn)步和國(guó)防實(shí)力的重要標(biāo)志?!笆濉庇?jì)劃開始以來(lái),國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向明顯向以新材料產(chǎn)業(yè)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)傾斜,這對(duì)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展無(wú)疑將產(chǎn)生重要的推動(dòng)作用。 相關(guān)專業(yè) 高分子材料與工程、復(fù)合材料與工程、再生資源科學(xué)與技術(shù)、稀土工程等。7.環(huán)境能源類 目前,我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨嚴(yán)重人才不足,我國(guó)現(xiàn)有的環(huán)保技術(shù)人員離實(shí)際需求相差甚遠(yuǎn),培養(yǎng)環(huán)保技術(shù)人才的任務(wù)十分艱巨。同時(shí),開發(fā)利用可再生能源也成為世界能源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分,政府的政策支持、社會(huì)的認(rèn)可以及中國(guó)豐富的可再生資源,使得我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。 相近專業(yè):核工程與核技術(shù) 能源動(dòng)力系統(tǒng)及自動(dòng)化 能源與環(huán)境系統(tǒng)工程 8.管理類 目前我國(guó)越來(lái)越多的轉(zhuǎn)換企業(yè)產(chǎn)權(quán)、機(jī)制以及企業(yè)法人實(shí)行招標(biāo)制、年薪制,實(shí)際上就是將企業(yè)的管理大權(quán)交到職業(yè)企業(yè)家手中。而據(jù)我國(guó)近三年的統(tǒng)計(jì)資料顯示,外方代理人正以每年500%以上的速度遞增,目前在不少大城市已形成一個(gè)職業(yè)階層。不管是外企還是國(guó)企,高層管理人員的價(jià)值越來(lái)越看漲。所以,企業(yè)管理專業(yè)的學(xué)生仍將是企業(yè)爭(zhēng)奪的對(duì)象之一。 相關(guān)專業(yè) 工商管理類、人力資源管理、工程管理等。9.法律類 隨著國(guó)民的法律意識(shí)逐漸在增強(qiáng),企業(yè)的法律意識(shí)也在增強(qiáng),合同化的概念深入人心,對(duì)法律專業(yè)人才的需求將會(huì)大大提高。法律專業(yè)因此成為未來(lái)熱門專業(yè)之一。 相關(guān)專業(yè) 法學(xué)、國(guó)際法、國(guó)際經(jīng)濟(jì)商業(yè)法、國(guó)際商法等。10.營(yíng)銷類 由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷完善,市場(chǎng)營(yíng)銷已經(jīng)滲入到各種各樣的企業(yè),人們對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷的觀念也將有更深的認(rèn)識(shí),所以對(duì)這方面人才的需求將繼續(xù)看好,也將繼續(xù)升溫。所以,對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)人才的整體需求會(huì)增大。相關(guān)專業(yè) 環(huán)境科學(xué)、環(huán)境工程、能源與環(huán)境系統(tǒng)工程、資源環(huán)境與科學(xué)等冷月8月20日回答,請(qǐng)你采納

          如何分析已上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展前景股票投資價(jià)值

          4,投資者如何對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

          你了解自己買的股票嗎?你知道自己作為股東的上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況嗎?投資大師彼得·林奇曾說過:“不進(jìn)行研究的投資,就像打撲克從不看牌一樣,必然失敗?!睂?duì)于投資者而言,在選擇股票之前或持有股票期間對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,有助于投資者更好地把握股票投資價(jià)值,規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。上市公司財(cái)務(wù)分析,是投資者以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告等資料作為基礎(chǔ),采用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法,對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),為其投資決策提供依據(jù)。根據(jù)分析重點(diǎn)的不同,上市公司財(cái)務(wù)分析可大致分為以下五個(gè)方面:(1)短期償債能力分析。任何一家上市公司要維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),必須持有足夠的現(xiàn)金或銀行存款以支付各種到期債務(wù)和其他費(fèi)用。對(duì)公司短期償債能力的分析主要是著眼于對(duì)公司流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間關(guān)系的分析,主要的分析指標(biāo)是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。(2)資本結(jié)構(gòu)分析。資本結(jié)構(gòu)是指在上市公司的總資本中,股權(quán)資本和債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)反映上市公司使用財(cái)務(wù)杠桿的程度,從而直接影響上市公司的盈利能力和長(zhǎng)期償債能力。其分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率等。(3)經(jīng)營(yíng)效率分析。經(jīng)營(yíng)效率也稱資產(chǎn)管理能力,主要通過上市公司各種資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)速度的快慢程度來(lái)反映,分析經(jīng)營(yíng)效率是了解公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平優(yōu)劣的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。投資者可以通過公司的營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等來(lái)了解上市公司資產(chǎn)管理的實(shí)際能力。(4)盈利能力分析。盈利能力是公司獲取利潤(rùn)的能力,是公司組織生產(chǎn)活動(dòng)、銷售活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理水平高低的綜合成果體現(xiàn),也是公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存的基本保證。盈利能力分析的主要指標(biāo)包括銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等。與此同時(shí),投資者還需對(duì)盈利結(jié)構(gòu)和多年度盈利趨勢(shì)進(jìn)行分析,以了解上市公司的持續(xù)盈利能力。(5)與股票價(jià)值相關(guān)的股票投資收益分析。對(duì)上市公司來(lái)說,股價(jià)代表了市場(chǎng)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)對(duì)其價(jià)值的反映以及投資者對(duì)持有該公司股票可能帶來(lái)的潛在收益和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。在選擇上市公司進(jìn)行投資時(shí),投資者要將股票市價(jià)和財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的相關(guān)信息綜合起來(lái)進(jìn)行分析。分析指標(biāo)通常包括市盈率、市凈率、股息率等。其中,利用股息率來(lái)分析上市公司是否具備連續(xù)穩(wěn)定的分紅能力,對(duì)投資者做出恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策至關(guān)重要。上市公司在高速成長(zhǎng)期間,其投資資金需求量大,客觀上會(huì)對(duì)現(xiàn)金分紅取舍有影響,但公司發(fā)展的最終目的也仍然是追求股東價(jià)值最大化。采用現(xiàn)金紅利方式給投資者以正回報(bào),無(wú)疑是體現(xiàn)股東價(jià)值最大化的最重要的標(biāo)志。從企業(yè)價(jià)值衡量的角度來(lái)看,公司股票的內(nèi)在價(jià)值最重要的決定因素之一是其實(shí)際的現(xiàn)金股利派發(fā)金額。需要提醒投資者注意的是,上述財(cái)務(wù)分析指標(biāo)并不是孤立的,投資者要注意掌握同類指標(biāo)的綜合分析方法,以便更好地了解公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況。(1)分析公司短期償債能力時(shí),可以把流動(dòng)比率指標(biāo)與公司經(jīng)營(yíng)狀況、所屬行業(yè)特點(diǎn)等其他因素結(jié)合起來(lái)分析。比如說,流動(dòng)比率高,則說明流動(dòng)負(fù)債有較多的流動(dòng)資產(chǎn)作為償債保證,但與此同時(shí),投資者還應(yīng)當(dāng)注意分析流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款的比重和存貨的周轉(zhuǎn)速度對(duì)公司短期償債能力的影響。(2)分析公司長(zhǎng)期償債能力時(shí),可以把資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)與資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析。資產(chǎn)負(fù)債率是反映公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo),該比率較低,則反映債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕,還本付息壓力相對(duì)較校同時(shí),如果公司資產(chǎn)報(bào)酬率較高,說明資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng),資產(chǎn)利用效率好,適度舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)股東來(lái)說是有利的。(3)分析公司盈利能力時(shí),也可以把每股盈利指標(biāo)和資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)合起來(lái)。評(píng)價(jià)公司盈利能力,主要運(yùn)用每股收益和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)。嚴(yán)格來(lái)說,公司的每股收益指標(biāo)與其凈資產(chǎn)收益率不一定呈強(qiáng)相關(guān)的關(guān)系,但是在公司股票存在溢價(jià)發(fā)行的情況下,凈資產(chǎn)收益率更能反映公司的總體盈利水平以及經(jīng)營(yíng)者運(yùn)用資本的能力。(4)分析公司分紅方案時(shí),要把利潤(rùn)分配與用資本公積金轉(zhuǎn)增股本區(qū)別開來(lái)。公司分紅送股可以用稅后利潤(rùn),也可能用公積金實(shí)施。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好、現(xiàn)金充沛的情況下,公司一般會(huì)用稅后利潤(rùn)派發(fā)紅利或送股,作為對(duì)投資者的回報(bào)。而資本公積金一般來(lái)自股票溢價(jià)發(fā)行或資產(chǎn)重估增值,用資本公積金轉(zhuǎn)增股本與當(dāng)期公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并無(wú)直接關(guān)系。如果上市公司能連續(xù)穩(wěn)定地進(jìn)行現(xiàn)金分紅,可以使投資者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)前景形成理性預(yù)期。另外,現(xiàn)金分紅還可以減少公司內(nèi)部人可支配的現(xiàn)金流,抑制盲目的投資擴(kuò)張,促進(jìn)公司資金的合理配置。在整個(gè)財(cái)務(wù)分析過程中,投資者要注意學(xué)會(huì)全面地看待問題。對(duì)上市公司而言,其籌資能力、償債能力、盈利能力都是相互聯(lián)系的,投資者在進(jìn)行分析時(shí)要將各相關(guān)指標(biāo)聯(lián)系起來(lái),結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境、所屬行業(yè)等其他要素進(jìn)行綜合分析??偠灾?,學(xué)會(huì)運(yùn)用正確的方法對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,對(duì)投資者更好地了解上市公司至關(guān)重要。
          1.選擇優(yōu)質(zhì)的上市公司在日益普及的投資理財(cái)觀念中,股票投資是眾多投資者首選標(biāo)的之一,如何選擇股票實(shí)現(xiàn)投資者資產(chǎn)的保值增值?投資者該如何在眾多的上市公司中選擇出適合自己的投資標(biāo)的呢?我們將為投資者介紹從上市公司三大報(bào)表角度來(lái)分析公司運(yùn)營(yíng)情況和未來(lái)發(fā)展,投資者可以從自身的風(fēng)險(xiǎn)喜好出發(fā)選擇符合自己需求的股票,實(shí)現(xiàn)自己的資產(chǎn)保值增值。2.公司經(jīng)營(yíng)成果的表現(xiàn):利潤(rùn)表利潤(rùn)表分析是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力,評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。同時(shí)還可以通過收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析,分析各產(chǎn)品收益成長(zhǎng)對(duì)公司總體效益的貢獻(xiàn)。以及子公司對(duì)公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。通過利潤(rùn)表分析,可以評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力,它反映的盈利水平對(duì)于上市公司的投資者更為關(guān)注,它是資本市場(chǎng)的“晴雨表”。3.公司經(jīng)營(yíng)狀況的表現(xiàn):資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映上市公司會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。通過資產(chǎn)負(fù)債表,能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況,長(zhǎng)短期的償債能力,資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。4.公司健康經(jīng)營(yíng)的表現(xiàn):現(xiàn)金流量表主要是要反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流量的影響,并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營(yíng)、投資及融資三個(gè)活動(dòng)分類?,F(xiàn)金流量表為我們提供了一家公司經(jīng)營(yíng)是否健康的證據(jù)。如果一家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無(wú)法支付股利與保持股本的生產(chǎn)能力,而要用借款的方式滿足這些需要,那么這就給我們投資者一個(gè)信號(hào),這家公司從長(zhǎng)期來(lái)看無(wú)法維持正常經(jīng)營(yíng)支出,公司內(nèi)在發(fā)展出現(xiàn)了問題。5.財(cái)務(wù)報(bào)表分析有局限性投資者可以通過對(duì)三大財(cái)務(wù)報(bào)表的分析,了解公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)情況。通過水平分析法和垂直分析法,了解公司自身發(fā)展階段,成長(zhǎng)速度和質(zhì)量。

          5,投資者如何分析上市公司基本面

          系列文章的第一篇《》,主要介紹了分析上市公司基本面的主要指標(biāo)和概念,以期更好地幫助投資者分析上市公司投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)。更多內(nèi)容敬請(qǐng)期待。對(duì)于上市公司投資價(jià)值的把握,具體還是要落實(shí)到公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展前景。投資者需要了解公司在行業(yè)中的地位、所占市場(chǎng)份額、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)成長(zhǎng)性等方面以做出自己的投資決策。一、公司基本面分析1.公司行業(yè)地位分析在行業(yè)中的綜合排序以及產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率決定了公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)由于處于領(lǐng)導(dǎo)地位,對(duì)產(chǎn)品價(jià)格有較強(qiáng)的影響力,從而擁有高于行業(yè)平均水平的盈利能力。2.公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析經(jīng)濟(jì)區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件包括礦業(yè)資源、水資源、能源、交通等等,如果上市公司所從事的行業(yè)與當(dāng)?shù)氐淖匀缓突A(chǔ)條件相符合,更利于促進(jìn)其發(fā)展。區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策對(duì)于上市公司的發(fā)展也至關(guān)重要,當(dāng)?shù)卣鶕?jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,會(huì)對(duì)區(qū)位內(nèi)優(yōu)先發(fā)展和扶植的產(chǎn)業(yè)給予相應(yīng)的財(cái)政、信貸及稅收等方面的優(yōu)惠措施,有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)內(nèi)上市公司的進(jìn)一步的發(fā)展。3.公司產(chǎn)品分析公司提供的產(chǎn)品或服務(wù)是其盈利的來(lái)源。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力、市場(chǎng)份額、品牌戰(zhàn)略等的不同,通常對(duì)其盈利能力產(chǎn)生較大的影響。一般而言,公司的產(chǎn)品在成本、技術(shù)、質(zhì)量方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì),更有可能獲取高于行業(yè)平均盈利水平的超額利潤(rùn);產(chǎn)品市場(chǎng)占有率越高,公司的實(shí)力越強(qiáng),其盈利水平也越穩(wěn)定;擁有品牌優(yōu)勢(shì)的公司產(chǎn)品往往能獲取相應(yīng)的品牌溢價(jià),盈利能力也高于那些品牌優(yōu)勢(shì)不突出的產(chǎn)品。分析預(yù)測(cè)公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景和盈利水平趨勢(shì),也能夠幫助投資者更好地預(yù)測(cè)公司未來(lái)的成長(zhǎng)性和盈利能力。4.公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與管理層公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)范圍、成長(zhǎng)方向、速度以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)策等的長(zhǎng)期規(guī)劃,直接關(guān)系著公司未來(lái)的發(fā)展和成長(zhǎng)。管理層的素質(zhì)與能力對(duì)于公司的發(fā)展也起著關(guān)鍵性作用,卓越的管理者能夠帶領(lǐng)公司不斷進(jìn)取發(fā)展。優(yōu)秀的上市公司,應(yīng)當(dāng)擁有長(zhǎng)期可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好的發(fā)展前景,具備強(qiáng)勁的持續(xù)盈利能力,能較好地抵御周期波動(dòng),同時(shí)具備以持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅方式回饋投資者的公司治理機(jī)制。重視現(xiàn)金分紅,一方面可以合理配置上市公司資金,抑制投資的盲目擴(kuò)張;另一方面,有助于吸引長(zhǎng)期資金入市,穩(wěn)定公司股價(jià),充分保障投資者回報(bào)的穩(wěn)定性。二、公司財(cái)務(wù)分析一家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是其一段時(shí)間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)縮影,是投資者了解公司經(jīng)營(yíng)狀況和對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的重要依據(jù)。上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司在某一特定時(shí)點(diǎn)(通常為季末或年末)的財(cái)務(wù)狀況,反映了該時(shí)點(diǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益三者之間的情況;利潤(rùn)表反映的是公司在一定時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果,反映了公司利潤(rùn)的各個(gè)組成部分;現(xiàn)金流量表則反映公司一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的流入流出情況,表明公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。我們通常采用財(cái)務(wù)比率分析,例如資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率等,用公司財(cái)務(wù)報(bào)表列示的項(xiàng)目之間的關(guān)系揭示公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況。通過財(cái)務(wù)分析,不僅可以幫助投資者更好地了解上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況,還有助于發(fā)現(xiàn)上市公司經(jīng)營(yíng)中存在的問題或者識(shí)別虛假會(huì)計(jì)信息。在藍(lán)田股份案例分析中,劉姝威教授就運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法揭露了藍(lán)田股份提供虛假會(huì)計(jì)報(bào)表的真相:2000年藍(lán)田股份流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別是0.77和0.35,說明藍(lán)田股份短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還到期流動(dòng)負(fù)債,扣除存貨后僅能償還35%的到期流動(dòng)負(fù)債;其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別低于同業(yè)平均值大約5倍和11倍,短期償債能力最低。且從1997年至2000年藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)比率逐年下降,到2000年二者均小于1,其償還短期債務(wù)能力越來(lái)越弱。再結(jié)合公司銷售收入、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析(在此不一一贅述),劉姝威教授得出藍(lán)田股份的償債能力越來(lái)越惡化,扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用后,公司沒有凈收入來(lái)源;不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和保證按時(shí)償還銀行貸款的本金和利息。另外,現(xiàn)金分紅政策也是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。可以采用股利支付率、股息率等指標(biāo),衡量上市公司投資者的回報(bào)水平。股利支付率是指現(xiàn)金分紅與凈利潤(rùn)的比例,股息率是指股息與股票價(jià)格之間的比率。如果一家上市公司高比例、持續(xù)穩(wěn)定地進(jìn)行現(xiàn)金分紅,且連續(xù)多年的年度現(xiàn)金股息率超過1年期銀行存款利率,則這只股票基本可以視為收益型股票,具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。但是,如果有盈利的公司卻長(zhǎng)期不分紅,投資者就應(yīng)該當(dāng)心了。少數(shù)上市公司可能會(huì)通過夸大或虛構(gòu)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)來(lái)欺騙投資者,但發(fā)放給投資者的現(xiàn)金股利卻沒有辦法造假?!般y廣夏”、“藍(lán)田股份”和“北生藥業(yè)”等舞弊案例,都是通過經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金分紅上的巨大反差發(fā)現(xiàn)的。因此,關(guān)注上市公司現(xiàn)金分紅政策,同樣有助于投資者判斷公司經(jīng)營(yíng)狀況的真實(shí)性。三、公司估值方法進(jìn)行公司估值的邏輯在于“價(jià)值決定價(jià)格”。上市公司估值方法通常分為兩類:一類是相對(duì)估值方法;另一類是絕對(duì)估值方法。1.相對(duì)估值方法相對(duì)估值法簡(jiǎn)單易懂,也是投資者廣泛使用的估值方法。在相對(duì)估值方法中,常用的指標(biāo)有市盈率(PE)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數(shù)等。運(yùn)用相對(duì)估值方法所得出的倍數(shù),用于比較不同行業(yè)之間、行業(yè)內(nèi)部公司之間的相對(duì)估值水平;不同行業(yè)公司的指標(biāo)值并不能做直接比較,其差異可能會(huì)很大。相對(duì)估值法反映的是,公司股票目前的價(jià)格是處于相對(duì)較高還是相對(duì)較低的水平。通過行業(yè)內(nèi)不同公司的比較,可以找出在市場(chǎng)上相對(duì)低估的公司。但這也并不絕對(duì),如市場(chǎng)賦予公司較高的市盈率說明市場(chǎng)對(duì)公司的增長(zhǎng)前景較為看好,愿意給予行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)公司一定的溢價(jià)。因此采用相對(duì)估值指標(biāo)對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行分析時(shí),需要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展與公司基本面的情況,具體公司具體分析。與絕對(duì)估值法相比,相對(duì)估值法的優(yōu)點(diǎn)是比較簡(jiǎn)單,易于被普通投資者掌握,同時(shí)也揭示了市場(chǎng)對(duì)于公司價(jià)值的評(píng)價(jià)。但是,在市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí),市盈率、市凈率的變動(dòng)幅度也比較大,有可能對(duì)公司的價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生誤導(dǎo)。2.絕對(duì)估值方法在絕對(duì)估值方法中,常用的股利折現(xiàn)模型和自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型采用了收入的資本化定價(jià)方法,通過預(yù)測(cè)公司未來(lái)的股利或者未來(lái)的自由現(xiàn)金流,然后將其折現(xiàn)得到公司股票的內(nèi)在價(jià)值。投資者在進(jìn)行上市公司投資價(jià)值分析時(shí),需要結(jié)合宏觀、行業(yè)和上市公司財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)估值水平等各類信息,同時(shí)區(qū)別影響上市公司股價(jià)的主要因素與次要因素、可持續(xù)因素和不可持續(xù)因素,對(duì)上市公司作出客觀、理性的價(jià)值評(píng)估。
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          6,怎樣全面分析一間上市公司的價(jià)值詳細(xì)舉例說明如民生銀行 搜

          宏觀經(jīng)濟(jì)面的分析:可以把我市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì),了解供求關(guān)系 行業(yè)的分析:經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)分析,判斷其類型 公司的分析:基本面的分析包括行業(yè)地位,公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位,公司產(chǎn)品,經(jīng)營(yíng)能力,財(cái)務(wù)分析,會(huì)計(jì)報(bào)表的分析,公司財(cái)務(wù)狀況,重大事項(xiàng)分析還有投資技術(shù)分析就是K線圖分析,
          云的回答是標(biāo)準(zhǔn)的分析, 也就是一般情況下你看這個(gè)是不會(huì)有太大問題的, 這種分析的立足點(diǎn)是這個(gè)公司本身, 但是如果你要把企業(yè)環(huán)境考慮進(jìn)去這樣還是不夠的, 公司的價(jià)值和價(jià)值走向如果除了很大部分源于企業(yè)本身的這些指標(biāo)的屬性, 還有政策,國(guó)際環(huán)境,產(chǎn)品周期,對(duì)手的動(dòng)態(tài),都很重要,而且如果你關(guān)注的是長(zhǎng)期, 這些因素的影響就更加重要了,所以最重要的往往不是常規(guī)分析,而是對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力還有企業(yè)環(huán)境 尤其是對(duì)對(duì)手企業(yè)的分析,這種對(duì)比分析能夠讓你站在整個(gè)行業(yè)的高度來(lái)審視企業(yè),有助于更清晰 預(yù)測(cè)到企業(yè)將來(lái)的走勢(shì)。
          (1)看經(jīng)營(yíng)收入指標(biāo),掌握企業(yè)的市場(chǎng)占有率。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場(chǎng)上受歡迎的程度,換言之是衡量其商品在市場(chǎng)上與同業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)力。 經(jīng)營(yíng)收入劃分為主營(yíng)收入和非主營(yíng)收入。前者一般是企業(yè)的當(dāng)家產(chǎn)品,說明某個(gè)企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。倘若主營(yíng)收入占整個(gè)營(yíng)業(yè)收入的比重為絕大部分,那么就說明該企業(yè)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟,反之,則說明整個(gè)企業(yè)的根基不牢靠,遇上風(fēng)吹草動(dòng),就有可能會(huì)導(dǎo)致收入滑坡。當(dāng)然,看經(jīng)營(yíng)收入指標(biāo),不能僅分析其每年的增長(zhǎng)水平,單純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動(dòng)態(tài)走勢(shì),還應(yīng)從整個(gè)行業(yè)的視角出發(fā),觀察其商品的市場(chǎng)占有率(經(jīng)營(yíng)收入÷行業(yè)經(jīng)營(yíng)收入)。即從行業(yè)的橫向座標(biāo)中覓得其占有的市場(chǎng)份額。 (2)看資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo),掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。如果把經(jīng)營(yíng)收入比作一個(gè)人的肌肉,那么資產(chǎn)運(yùn)行就好比是維持人體正常生存的血液。資產(chǎn)作為"血液"其運(yùn)行質(zhì)量的優(yōu)劣,自然對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞至關(guān)重要。 看企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)要重點(diǎn)分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。一家公司的全部經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源與全部資產(chǎn)總額肯定相等,經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負(fù)債)。一個(gè)公司的資產(chǎn)總額很大,并不能說明這家公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況就好,而要看其股東權(quán)益對(duì)應(yīng)的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負(fù)債。一般而言,如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物),就表明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好,安全性較大。現(xiàn)在有許多公司是靠高額負(fù)債形成的大量資產(chǎn)。這種資產(chǎn)越多,就意味著其固定利息支出也隨之上升,普通股東所負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大,倘若再加上這部分資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值不大的話(例如滯銷貨物、積壓商品),則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的劣化。這方面的分析集中通過資產(chǎn)負(fù)債率和指標(biāo)反映。其計(jì)算公式為:資產(chǎn)負(fù)債率=(企業(yè)全部負(fù)債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%。評(píng)判某個(gè)企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風(fēng)險(xiǎn),除上述負(fù)債率指標(biāo)外,股民還可注意企業(yè)償債能力的指標(biāo)。企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低,又反映利用負(fù)債從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的強(qiáng)弱。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理,償債能力較強(qiáng),"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項(xiàng)指標(biāo)。一是流動(dòng)比率,其計(jì)算公式是:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債;二是速動(dòng)比率,其計(jì)算公式是:速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)合理的流動(dòng)比率應(yīng)為不低于2,而正常的速動(dòng)比率應(yīng)低于1。 除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標(biāo)是:應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫(kù)存及庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。一般而言,企業(yè)的庫(kù)存視不同行業(yè)而定,而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫(kù)存周轉(zhuǎn)率則是越高越好,周轉(zhuǎn)率越高,周轉(zhuǎn)效數(shù)越多,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況就越好。 (3)看回報(bào)水平指標(biāo),掌握企業(yè)的盈利能力。 股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價(jià)收益三大類。而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項(xiàng)回報(bào)水平指標(biāo)密切相關(guān),故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標(biāo),是甄別績(jī)優(yōu)股與績(jī)差股的試金石。這些指標(biāo)包括凈資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。凈資產(chǎn)報(bào)酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數(shù)額)×100%。該指標(biāo)反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。每股收益率=稅后利潤(rùn)÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)值代表了每一股份可獲取利潤(rùn)的多少。股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。該指標(biāo)能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少,可以體現(xiàn)當(dāng)前利益。 (4)正確看待高送配方案。盡管證券監(jiān)管部門早已規(guī)定,上市公司應(yīng)少送紅股,多分現(xiàn)金,沒有投資回報(bào)的公司不準(zhǔn)配股,但市場(chǎng)的看法卻非如此,似乎并不認(rèn)同派紅利,更偏好的仍是送紅股,且數(shù)量越大越好。這主要是由于國(guó)內(nèi)的利率水平較高,加之一些股票價(jià)格過高,含有較大的投機(jī)成分,使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來(lái)回報(bào)股東,仍然無(wú)法與銀行利率相比。因此,目前股市上的投資者只好立足于市場(chǎng)上的炒作來(lái)作出取舍的判斷。公司以送紅股為主,市場(chǎng)上總認(rèn)為上市公司將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本金后,投入擴(kuò)大再生產(chǎn),會(huì)使利潤(rùn)最大化,似乎預(yù)示著企業(yè)正加速發(fā)展。因此,雖然除權(quán)之后股價(jià)會(huì)下跌,但過一段時(shí)間后,投資者會(huì)預(yù)期新一年度的盈利會(huì)提高,因而股價(jià)將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外,上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材,諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等,竭力吸引投資者注意。并且,市場(chǎng)又將這種效應(yīng)放大。因此,送股被市場(chǎng)普遍作為利好處理。 (5)看財(cái)務(wù)報(bào)表附注。由于規(guī)定會(huì)計(jì)項(xiàng)目中比上年同期漲跌幅度超過30%的要加以說明,一些重要項(xiàng)目的增減說明,會(huì)對(duì)閱讀報(bào)表有很大幫助。有些上市公司主營(yíng)收入增加很快,但流動(dòng)資金也有大規(guī)模的增長(zhǎng),在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)流動(dòng)資金都是應(yīng)收帳款。這種情況往往由于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,上市公司利用應(yīng)收帳款來(lái)刺激銷售,在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財(cái)務(wù)狀況來(lái)?yè)Q得帳面盈利的虛假性增長(zhǎng)。這往往預(yù)示了該行業(yè)接下來(lái)的供求關(guān)系會(huì)發(fā)生一定的變化,投資者應(yīng)有所警惕。
          (1)看經(jīng)營(yíng)收入指標(biāo),掌握企業(yè)的市場(chǎng)占有率。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場(chǎng)上受歡迎的程度,換言之是衡量其商品在市場(chǎng)上與同業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)力。 經(jīng)營(yíng)收入劃分為主營(yíng)收入和非主營(yíng)收入。前者一般是企業(yè)的當(dāng)家產(chǎn)品,說明某個(gè)企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。倘若主營(yíng)收入占整個(gè)營(yíng)業(yè)收入的比重為絕大部分,那么就說明該企業(yè)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟,反之,則說明整個(gè)企業(yè)的根基不牢靠,遇上風(fēng)吹草動(dòng),就有可能會(huì)導(dǎo)致收入滑坡。當(dāng)然,看經(jīng)營(yíng)收入指標(biāo),不能僅分析其每年的增長(zhǎng)水平,單純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動(dòng)態(tài)走勢(shì),還應(yīng)從整個(gè)行業(yè)的視角出發(fā),觀察其商品的市場(chǎng)占有率(經(jīng)營(yíng)收入÷行業(yè)經(jīng)營(yíng)收入)。即從行業(yè)的橫向座標(biāo)中覓得其占有的市場(chǎng)份額。 (2)看資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo),掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。如果把經(jīng)營(yíng)收入比作一個(gè)人的肌肉,那么資產(chǎn)運(yùn)行就好比是維持人體正常生存的血液。資產(chǎn)作為"血液"其運(yùn)行質(zhì)量的優(yōu)劣,自然對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞至關(guān)重要。 看企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)要重點(diǎn)分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。一家公司的全部經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源與全部資產(chǎn)總額肯定相等,經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負(fù)債)。一個(gè)公司的資產(chǎn)總額很大,并不能說明這家公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況就好,而要看其股東權(quán)益對(duì)應(yīng)的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負(fù)債。一般而言,如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物),就表明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好,安全性較大?,F(xiàn)在有許多公司是靠高額負(fù)債形成的大量資產(chǎn)。這種資產(chǎn)越多,就意味著其固定利息支出也隨之上升,普通股東所負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大,倘若再加上這部分資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值不大的話(例如滯銷貨物、積壓商品),則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的劣化。這方面的分析集中通過資產(chǎn)負(fù)債率和指標(biāo)反映。其計(jì)算公式為:資產(chǎn)負(fù)債率=(企業(yè)全部負(fù)債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%。評(píng)判某個(gè)企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風(fēng)險(xiǎn),除上述負(fù)債率指標(biāo)外,股民還可注意企業(yè)償債能力的指標(biāo)。企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低,又反映利用負(fù)債從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的強(qiáng)弱。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理,償債能力較強(qiáng),"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項(xiàng)指標(biāo)。一是流動(dòng)比率,其計(jì)算公式是:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債;二是速動(dòng)比率,其計(jì)算公式是:速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)合理的流動(dòng)比率應(yīng)為不低于2,而正常的速動(dòng)比率應(yīng)低于1。 除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標(biāo)是:應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫(kù)存及庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。一般而言,企業(yè)的庫(kù)存視不同行業(yè)而定,而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫(kù)存周轉(zhuǎn)率則是越高越好,周轉(zhuǎn)率越高,周轉(zhuǎn)效數(shù)越多,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況就越好。 (3)看回報(bào)水平指標(biāo),掌握企業(yè)的盈利能力。 股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價(jià)收益三大類。而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項(xiàng)回報(bào)水平指標(biāo)密切相關(guān),故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標(biāo),是甄別績(jī)優(yōu)股與績(jī)差股的試金石。這些指標(biāo)包括凈資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。凈資產(chǎn)報(bào)酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數(shù)額)×100%。該指標(biāo)反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。每股收益率=稅后利潤(rùn)÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)值代表了每一股份可獲取利潤(rùn)的多少。股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。該指標(biāo)能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少,可以體現(xiàn)當(dāng)前利益。 (4)正確看待高送配方案。盡管證券監(jiān)管部門早已規(guī)定,上市公司應(yīng)少送紅股,多分現(xiàn)金,沒有投資回報(bào)的公司不準(zhǔn)配股,但市場(chǎng)的看法卻非如此,似乎并不認(rèn)同派紅利,更偏好的仍是送紅股,且數(shù)量越大越好。這主要是由于國(guó)內(nèi)的利率水平較高,加之一些股票價(jià)格過高,含有較大的投機(jī)成分,使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來(lái)回報(bào)股東,仍然無(wú)法與銀行利率相比。因此,目前股市上的投資者只好立足于市場(chǎng)上的炒作來(lái)作出取舍的判斷。公司以送紅股為主,市場(chǎng)上總認(rèn)為上市公司將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本金后,投入擴(kuò)大再生產(chǎn),會(huì)使利潤(rùn)最大化,似乎預(yù)示著企業(yè)正加速發(fā)展。因此,雖然除權(quán)之后股價(jià)會(huì)下跌,但過一段時(shí)間后,投資者會(huì)預(yù)期新一年度的盈利會(huì)提高,因而股價(jià)將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外,上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材,諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等,竭力吸引投資者注意。并且,市場(chǎng)又將這種效應(yīng)放大。因此,送股被市場(chǎng)普遍作為利好處理。 (5)看財(cái)務(wù)報(bào)表附注。由于規(guī)定會(huì)計(jì)項(xiàng)目中比上年同期漲跌幅度超過30%的要加以說明,一些重要項(xiàng)目的增減說明,會(huì)對(duì)閱讀報(bào)表有很大幫助。有些上市公司主營(yíng)收入增加很快,但流動(dòng)資金也有大規(guī)模的增長(zhǎng),在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)流動(dòng)資金都是應(yīng)收帳款。這種情況往往由于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,上市公司利用應(yīng)收帳款來(lái)刺激銷售,在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財(cái)務(wù)狀況來(lái)?yè)Q得帳面盈利的虛假性增長(zhǎng)。這往往預(yù)示了該行業(yè)接下來(lái)的供求關(guān)系會(huì)發(fā)生一定的變化,投資者應(yīng)有所警惕。
          這里有民生銀行的財(cái)務(wù)分析 http://www.chaoguren.cn/600016,3,stock_info.html 中國(guó)股市是個(gè)未成熟的市場(chǎng),是個(gè)政策市,一只股票的漲跌往往與它本身的價(jià)值無(wú)關(guān),研究它的基本面雖然有幫助,但相對(duì)于技術(shù)分析來(lái)說還是次要的。(個(gè)人見解)
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