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1、 激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)原則經(jīng)理與股東的關(guān)系實(shí)際上是一種委托代理關(guān)系,股東委托經(jīng)理管理資產(chǎn)。但實(shí)際上,在委托代理關(guān)系中,由于信息不對稱,股東與經(jīng)理人之間的契約是不完全的,需要依靠經(jīng)理人的“道德自律”。股東和管理者追求的目標(biāo)不一致。股東希望最大化股權(quán)的價(jià)值,管理者希望最大化自己的效用。因此,股東與經(jīng)理人之間存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”,需要通過激勵(lì)和約束機(jī)制來引導(dǎo)和限制經(jīng)理人的行為。
獎(jiǎng)金一般由業(yè)績超額完成目標(biāo)的考核決定,因此與公司的短期業(yè)績密切相關(guān),但與公司的長期價(jià)值關(guān)系不明顯,管理者可能為了短期財(cái)務(wù)指標(biāo)而犧牲公司的長期利益。但站在股東投資的角度,他更關(guān)心的是公司長期價(jià)值的增加。為了讓管理者關(guān)心股東的利益,就要讓管理者和股東的利益盡可能一致。在這方面,-3激勵(lì)是較好的解決方案方案。
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